רפי פאנדס
היום אני סופר עצבני. אתם לא מאמינים. מישהו גנב את השם שלי. מישהו גנב את הנבחרות שלי. מישהו עוקב אחרי הליגה שלי. מישהו פתח תעודות-סל על השם שלי - RAFI funds. לא עובד עליכם. אלה תעודות סל שעוקבות אחרי מדד רפי 1000. באימשלי, לא צוחק עליכם. מדד רפי 1000! הנה, זה התשקיף של התעודות על “מדד רפי”.
רפי פאנדס זה חלק מטרנד ה-ETF. כולם היום מדברים על ETF. לפני 3-4 שנים אף אחד לא שמע על ETF. היום, כל פרחח, זורק את המילה באוויר ומייד חושב שהוא תותח.
מה זה בכלל ETF? אלו תעודות שנסחרות כמו מניות, שעוקבות אחרי מדד כלשהו ולא גובות דמי ניהול. הרעיון המרכזי מאחורי ה-ETF הוא שהתיאורטיקנים באוניברסיטאות מצאו, שלאורך הזמן קשה מאוד להכות את המדדים הגדולים (כמו הדאו, והאס&פי). זאת אומרת שמעט מעט מעט מאוד אנשים מצליחים לעקוף את התשואה שנותנים המדדים האלה לאורך השנים. לכן, עדיף לרוב השחקנים פשוט להתנזר מהמשחק, לקנות מדד ולשבת בשקט. עדיף לעם שלא לבחור בעצמו מניות. קנו מדד ועזבו את השוק. לכן, קנייה רפיטטיבית של תעודת-סל על האס&פי500 (למשל) היא דבר חכם לרוב רובם של השחקנים.
אבל מה? אף אחד לא מוכן להודות שהוא נמצא בקבוצה שלא יודעת איך לבחור מניות. אף אחד לא מוכן להתנזר מהמשחק ולקנות מדד ולשבת בשקט. כולם רוצים למכור, לקנות. עדיף כמה שיותר הרבה. עדיף כמה שיותר מהר.
בשבילם המציאו את התעודות האחרות - אלה שמתמחות בסקטורים. יש תעודת-סל על סקטור אנרגיה, יש על סקטור תרופות, יש על סקטור טכנולוגיה, יש על יפן, יש על טייוואן, יש על זהב, יש על הכל ברוך השם. עכשיו יש גם תעודות-סל על תתי-סקטורים, על חברות מים, על חברות תוכנה או חברות טלקומוניקציה, על ביוטכנולוגיה, על ננוטכנולוגיה, על הדבש ועל העוקץ… יש ויש ויש.
אם יש כאלה שרוצים לקנות, יהיו כאלה שימציאו עבורם עוד ועוד מה לקנות. שלא יהיה משעמם חס ושלום. עזבו שזה מגוחך. עזבו שזה סותר את הרעיון המרכזי של תעודות-סל. הרי כל הרעיון הבסיסי היה שתעודת סל נועדה למי שרוצה לקנות מדד מרכזי כי המחקרים הראו שאנשים לא מכים את המדדים האלה. אז מה הועילו חכמים? עכשיו אנשים מתמודדים שוב עם בחירה - בין תעודה על אנרגיה לבין תעודה על תרופות לבין תעודה על טכנולוגיה ועוד ועוד תעודות. אם אנשים היו יודעים איך לבחור כדי להכות מדדים לאורך זמן - הם לא היו בוחרים תעודות סל, לא?
אבל עכשיו ETF זה IN ומניות זה קצת OUT. שחקנים רוצים ETF, ניתן להם ETF. ניתן להם ETF, ניתן להם XTF, ניתן להם אפילו TZF וטריפל F. ניתן להם כל מה שירצו, העיקר שלא יפסיקו לקנות ולמכור, לקנות ולמכור, לקנות ולמכור.
השנה התחילו עם תעודות-סל מזן חדש. קוראים להם PowerShares. תרשמו לכם את השם הזה. אתם לא מכירים את זה עכשיו, אבל אתם תגלו שזה הולך להיות “הלהיט” הבא. זה מתבסס על אינדוקס פנדמנטלי (Research Affiliate Fundamental Index), או בקיצור - RAFI.
מה שהתעודות-סל האלה עושות זה לבנות מדדים מסוג שונה. במקום המדדים הרגילים (דאו, נסדאק, אס&פי) שמבוססים על משקל שווי שוק, מדדי ה-PowerShares מבוססים על משקל פנדמנטלי - רמת הכנסות, שווי ספרים, תזרים מזומנים ודיבידנדים. מחקרים לא ממש קונקלוסיביים מראים שלאורך השנים המדדים הפנדמנטלים האלה היכו את המדדים הרגילים בכ-200 נקודות בסיס (2%) לשנה. הביקורת אומרת שהמחקרים מציגים רק את התשואה העודפת בעשרות השנים האחרונות שנתנו מניות קטנות וזולות.
מסכנים השחקנים. לא רק שיש להם מיליון תעודות סל לבחור על בסיס שווי שוק, עכשיו יש להם עוד מיליון תעודות סל דומות על בסיס פנדמנטלי.
חכו חכו, אתם עוד תשמעו על נפלאות RAFI funds, על התשואות הנהדרות שאתם יכולים להשיג ב-PowerShares. העיקר שתמשיכו לקנות ולמכור. אז מה אם בתעודות האלה גובים עמלה של כמעט 3/4 האחוז לשנה על ה-NAV. זה פינאט`ס.
המלצה שלי - מי שחושב שהוא לא יודע לבחור מניות (90% מהאנשים צריכים לחשוב ככה), שיעשה לעצמו מנהג קבוע - לקנות תעודת-סל על ה-S&P500 רפי-טטיבית. ואם מוכנים לשלם כמה גרושים על ניהול, עדיף קרן נאמנות טובה.
תגובות
השארת תגובה
עליך להתחבר כדי להגיב.
-
-
הבלוג של רפי פורת
-
בלוגרול